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上周铝价高位震荡，周五沪铝主力收于18500元/吨，周环比上涨%，伦铝收于2239美元/吨，周环比上涨%。

宏观环境，国内方面，四部门联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。海外方面，美国7月季调后非农就业人数增加万人，2020年12月以来最小增幅，预期20万人，前值自万人修正至万人。

供应端，云南复产已推进大半，钢联数据显示，上周电解铝周产量80. 3万吨，环比增加%。成本利润，成本持稳，铝价回升带动利润空间扩大。

需求方面，上周加工龙头企业开工率%，周环比持平；铝锭前一周出库万吨，环比增加万吨；铝棒前一周出库万吨，环比减少万吨。

库存方面，截至8月3日，国内铝锭+铝棒社会库存万吨，较上周去库吨，其中铝锭去库万吨至万吨，铝棒累库万吨至万吨。LME库存万吨，周度去库万吨。

综上，在不考虑宏观情绪摇摆的情况下，基本面因素仍给予铝价支撑，虽认为向上突破力量不强，但短期在库存拐点出现前价格也难跌。

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