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本周观点更新

据乘联会初步统计，2023 年7 月乘用车市场零售173.4 万辆，同比-5%，环比-8%，全国乘用车厂商批发201.7 万辆，同比-6%，环比-10%，考虑到车市进入传统消费淡季，叠加去年同期因疫后复苏和政策优惠带来的高基数影响，7 月车市发展总体较为平稳。8 月3日，公安部召开新闻发布会，发布公安机关服务保障高质量发展26条措施。其中包括：方便农村群众申办交管牌证，推进小型汽车登记和驾驶证考试业务下放至县级公安机关；提高道路资源利用率，在交通流潮汐特点明显的道路设置潮汐车道，探索设置多乘员车道；便利交通物流货运车辆通行，进一步放宽城市道路对新能源厢式和封闭式货车的通行限制；进一步促进汽车消费，实施国产新能源小客车及国产其他小客车新车上牌前生产企业提前查验、车辆管理所免予查验制度，进一步简化二手车异地交易登记和二手车出口登记手续等。公安部此举进一步彰显了政策端对车市发展的大力支持，从更多角度为新能源车市场的长期稳定发展提供政策支撑。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为0.37%、1.24%、0.7%。汽车板块的涨跌幅为0.93%，涨跌幅排行位列30 个行业中第13 位，较上周有所下降。

从分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务、商用车周涨跌幅分别为2.20%、1.30%、0.29%、0.02%、-0.17%。

估值方面， 销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为34.18x/30.50x/24.80x/23.76x/23.77x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.71x/2.60x/2.20x/1.82x/0.89x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（ 601238.SH ） 、比亚迪（ 002594.SZ ） 、长安汽车（ 000625.SZ ） 、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（ 603596.SH ） 、德赛西威（ 002920.SZ ） 、经纬恒润（ 688326.SH ） 、中科创达（ 300496.SZ ） 、科博达（ 603786.SH ） 、均胜电子（ 600699.SH ） 、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。

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