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指数障眼法背后被隐藏的关键因素

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近期反复提到如今市场的焦点不是指数，千万不要落入到障眼法中。从2月末开始，市场进入到会议因素周期这个时候，主角是会议题材股，其是行情关键。所以，这个时候刺破3310点箱顶之后，就更加明显，所谓真假突破是一种噱头；包括这一波指数看上去跌破3310点区间，也并不是回到之前的箱体，而是处于中字头为首的大权重主导的周期，这样周期中，指数根本不是问题。比如说3.8日尾盘，三大运营商拉动，指数快速收复失地，所以关键在于对权重的因素理解。

如今会议周期，所以都是围绕这个因素的，中字头也是其中一环，很多股民不理解这个因素，就会很难受。3.9日也有过早盘下探，午盘后也是快速收复失地，这种走势越来越频繁，是因为大权重本身的惯性强，我们也在之间就总结过，中字头为首的大权重几次启动和结束的特点，所以并不是说一次调整就如何，还是会有反复的异动。3.9日盘面半导体、环保、医药等活跃，也都是与会议因素相关，这个阶段别过分在乎指数，因为热点活跃在会议题材因素上，这是一切的主导，指数反而是这个因素背后的附属品。

不管是哪一种类型的价值发现，它都要求我们能够看得懂业务、看得清未来，同时还能算得出内生价值、算得清预期差异；机会主义要求我们在行业上有足够的专业积淀，长期主义要求我们在投资上有可靠的定价能力。而这里面机会成本因素就成为一个隐藏却极为重要的因素。今儿微博订阅文章《长期模式中机会成本的思考》做了分析，研究行业与个股：如从1天的股价涨跌去看，股价完全可能因五花八门的理由而大涨或大跌，充斥着极大的未知性；但如果我们拉长到3年、5年、10年的尺度去看，很多该发生的事情最终都是会发生的，很多当时觉得重大冲击都成了无关紧要的微小扰动，最终决定长期价值的只是少数变量，即核心要素。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。

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